A novela Cara & Coroa começa com o encontro inesperado de duas mulheres idênticas, Fernanda e Vivi, interpretadas por Christiane Torloni. Depois de deixar o noivo Rubinho (Luis Melo) no altar, Fernanda se casou com Miguel (Victor Fasano), mas o abandonou com o filho pequeno, Pedro (Thierry Figueira), para fugir com Mauro (Miguel Falabella), irmão de Miguel. Ao descobrir a traição de Mauro com Heloísa (Maitê Proença), Fernanda tenta matá-lo, mas acaba atingindo outra pessoa e é condenada a 13 anos de prisão.
Vivi, que foi criada em um orfanato em São Paulo, é acusada injustamente de roubo e vai para a prisão, onde conhece Fernanda. A semelhança física entre elas é surpreendente, mas a convivência dura pouco, já que Fernanda sofre um derrame antes de ser liberta, o que torna sua recuperação incerta.
Os vilões Mauro e Heloísa veem uma oportunidade e treinam Vivi para assumir o lugar de Fernanda. Com lentes de contato e um novo visual, Vivi se torna a cópia exata de Fernanda, mas mantém sua personalidade doce e tenta reparar as relações que Fernanda destruiu, incluindo a convivência com Rubinho, Miguel, Pedro, e sua mãe, Guilhermina (Marilena Ansaldi).
Em Porto do Céu, duas famílias poderosas, os Alcântara Prates e os Tavares Gusmão, disputam o controle. Antenor (Carlos Zara), pai de Miguel e Mauro, e Guilhermina, mãe de Fernanda, têm um passado de amor que se reflete nas relações atuais de seus filhos. Vivi, agora vivendo como Fernanda, conquista o carinho de todos e revive o triângulo amoroso entre Miguel e Rubinho, mas é forçada a sair de cena quando a verdadeira Fernanda reaparece.
O final da novela Cara & Coroa mostra Vivi encontrando a felicidade ao lado de Miguel, enquanto a morte trágica de Fernanda e Mauro em um acidente de avião emociona a todos. Na trama de Cara & Coroa, Heloísa já havia morrido anteriormente. Contudo, a história da novela termina com uma surpresa: Fernanda, viva, retorna e reencontra Rubinho, reacendendo uma velha chama e deixando no ar a possibilidade de uma nova história.
